ขั้นสูง Fx ตัวเลือก และ โครงสร้าง ผลิตภัณฑ์

บทนำสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างกาลครั้งหนึ่งโลกการลงทุนค้าปลีกเป็นสถานที่เงียบสงบและน่ารื่นรมย์ที่มีขนาดเล็กผู้บริหารที่มีชื่อเสียงและผู้บริหารสินทรัพย์ได้คิดค้นพอร์ตการลงทุนที่ชาญฉลาดสำหรับลูกค้าที่มีส้นสูงของพวกเขาภายในช่วงที่กำหนดไว้อย่าง จำกัด ที่มีคุณภาพสูง ตราสารหนี้และตราสารทุน นวัตกรรมทางการเงินและการเพิ่มขึ้นของชั้นนักลงทุนมีการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดที่ หนึ่งนวัตกรรมที่ได้รับการลากจูงเป็นนอกเหนือจากพอร์ตการลงทุนค้าปลีกและสถาบันเป็นชั้นการลงทุนที่รู้จักกันอย่างกว้างขวางว่าเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างช่วยให้นักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าถึงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ง่าย บทความนี้ให้คำแนะนำเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างโดยมุ่งเน้นเฉพาะการประยุกต์ใช้ของพวกเขาในพอร์ตการลงทุนค้าปลีกที่หลากหลาย ผลิตภัณฑ์ Structured Structures Products ได้รับการออกแบบมาเพื่ออำนวยความสะดวกในวัตถุประสงค์ของความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลง การทำเช่นนี้ทำได้โดยการรักษาความปลอดภัยแบบดั้งเดิมเช่นพันธบัตรการลงทุนระดับเดิมและแทนที่คุณสมบัติการชำระเงินตามปกติ (เช่นคูปองเป็นระยะ ๆ และเงินต้น) กับผลตอบแทนที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมซึ่งไม่ได้มาจากกระแสเงินสดของผู้ออกเอง แต่จากประสิทธิภาพของสินทรัพย์อ้างอิงอย่างน้อยหนึ่งรายการ ผลตอบแทนจากผลการดำเนินงานเหล่านี้จะเกิดขึ้นในแง่ที่ว่าหากสินทรัพย์อ้างอิงคืน x แล้วผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างจะจ่ายออก y ซึ่งหมายความว่าผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างใกล้เคียงกับรูปแบบการคิดราคาแบบดั้งเดิม แม้ว่าจะมีประเภทตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ เช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก็ตาม ส่งต่อและฟิวเจอร์ส รวมทั้งคุณสมบัติที่ฝังตัวเช่นการมีส่วนร่วมหรือการลดค่าใช้จ่าย ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างได้รับความนิยมในยุโรปเป็นครั้งแรกและได้รับสกุลเงินในสหรัฐฯซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่จดทะเบียนโดย SEC ซึ่งหมายความว่านักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าถึงได้เช่นเดียวกับหุ้นพันธบัตรการซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) และการร่วมกัน กองทุน ความสามารถของพวกเขาในการเสนอโอกาสในการปรับแต่งค่าสินทรัพย์และ subclasses ที่ยากต่อการเข้าถึงเป็นอย่างอื่นทำให้ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างมีประโยชน์ในฐานะที่เป็นส่วนประกอบของส่วนประกอบแบบดั้งเดิมอื่น ๆ ของพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย พิจารณาตัวอย่างต่อไปนี้: ธนาคารที่มีชื่อเสียงรู้จักผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างในรูปของธนบัตรโดยแต่ละรายมีมูลค่าตราสัญลักษณ์เท่ากับ 1,000 หมายเหตุแต่ละฉบับเป็นแพคเกจที่ประกอบไปด้วยคอมโพเน็นต์สองแบบคือพันธบัตร zero-coupon และตัวเลือกการเรียกใช้ตราสารทุนเช่นหุ้นสามัญหรืออีทีเอฟเลียนแบบดัชนีหุ้นที่เป็นที่นิยมเช่น SampP 500 ระยะเวลาครบกำหนดคือสามปี รูปที่ 1 แสดงถึงสิ่งที่เกิดขึ้นระหว่างวันที่ออกและวันที่ครบกำหนด แม้ว่าการกำหนดราคาหลังนี้มีความซับซ้อน แต่หลักการค่อนข้างง่าย ในวันที่ออกคุณจ่ายเงิน 1,000 หน้า โน้ตนี้ได้รับความคุ้มครองโดยนัยซึ่งหมายความว่าคุณจะได้รับเงิน 1,000 คืนเมื่อครบกำหนดไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับเนื้อหาอ้างอิงก็ตาม สามารถทำได้ผ่านพันธบัตรคูปองศูนย์ซึ่งเป็นที่ยอมรับจากการลดปัญหาเดิมเพื่อให้คุ้มค่า สำหรับส่วนประกอบประสิทธิภาพการทำงานสินทรัพย์อ้างอิงซึ่งมีราคาเป็นตัวเลือกการโทรในยุโรปจะมีมูลค่าที่แท้จริง ณ วันครบกำหนดหากมูลค่าในวันดังกล่าวสูงกว่ามูลค่าที่ได้รับเมื่อออก คุณได้รับผลตอบแทนนั้นแบบเป็นรายบุคคล ถ้าไม่มีตัวเลือกจะหมดอายุไม่มีค่าและคุณจะได้รับเงินคืนไม่เกิน 1,000 คะแนน การกำหนดขนาดที่กำหนดเองในตัวอย่างข้างต้นหนึ่งในคุณลักษณะสำคัญคือการป้องกันหลัก ในอีกกรณีหนึ่งนักลงทุนอาจเต็มใจที่จะแลกบางส่วนหรือทั้งหมดของการคุ้มครองนี้เพื่อสนับสนุนคุณลักษณะประสิทธิภาพที่น่าสนใจยิ่งขึ้น พิจารณากรณีอื่น ที่นี่นักลงทุนมีคุณลักษณะการป้องกันหลักสำหรับการรวมกันของคุณลักษณะประสิทธิภาพ หากผลตอบแทนจากสินทรัพย์อ้างอิง (R asset) เป็นบวกระหว่างศูนย์กับ 7.5 นักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนมากกว่าสองเท่า (เช่น 15 ถ้าสินทรัพย์ส่งคืน 7.5) ถ้าสินทรัพย์ R มากกว่า 7.5 ผลตอบแทนของนักลงทุนจะถูก จำกัด ไว้ที่ 15 ถ้าผลตอบแทนของสินทรัพย์มีค่าเป็นลบนักลงทุนจะเข้าร่วมในข้อเสีย (เช่นไม่มีการยกระดับลบ) ไม่มีการป้องกันหลัก รูปที่ 2 แสดงแผนภูมิ payoff ตัวเลือกสำหรับสถานการณ์นี้ กลยุทธ์นี้จะสอดคล้องกับมุมมองของนักลงทุนที่เกรงใจอย่างอ่อนโยนที่คาดว่าจะมีผลประกอบการในเชิงบวก แต่โดยทั่วไปอ่อนแอและกำลังมองหาผลตอบแทนที่ดีขึ้นเหนือสิ่งที่เขาหรือเธอคิดว่าตลาดจะมีการผลิต เหนือสายรุ้งหนึ่งในแหล่งท่องเที่ยวที่สำคัญของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างสำหรับนักลงทุนรายย่อยคือความสามารถในการปรับเปลี่ยนข้อสมมติฐานต่างๆให้เป็นเครื่องมือเดียว ตัวอย่างเช่นโน้ตสีรุ้งเป็นหนึ่งที่มีการเปิดรับมากกว่าหนึ่งสินทรัพย์อ้างอิง lookback เป็นอีกหนึ่งคุณลักษณะยอดนิยม ในตราสารแบบมองย้อนกลับมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงไม่ได้ขึ้นอยู่กับมูลค่าสุดท้ายเมื่อหมดอายุ แต่โดยเฉลี่ยค่าที่ยึดตามระยะเวลาของบันทึกเช่นรายเดือนหรือรายไตรมาส ในโลกของตัวเลือกนี้เรียกว่าตัวเลือกเอเชียเพื่อแยกความแตกต่างจากตัวเลือกยุโรปหรืออเมริกัน การรวมคุณสมบัติเหล่านี้สามารถให้คุณสมบัติการกระจายความสามารถที่น่าสนใจ โน้ตสีรุ้งอาจได้รับค่าประสิทธิภาพจากสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ในระดับต่ำสามแห่งเช่นดัชนี Russell 3000 ของสหรัฐฯดัชนี MSCI Pacific จากประเทศญี่ปุ่นและดัชนีฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ Dow-AIG การแนบคุณลักษณะ lookback นี้อาจช่วยลดความผันผวนได้ด้วยการให้ผลลัพธ์ที่ราบรื่นเมื่อเวลาผ่านไป สิ่งที่เกี่ยวกับสภาพคล่องหนึ่งความเสี่ยงทั่วไปที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเป็นญาติที่ขาดสภาพคล่องเนื่องจากลักษณะที่กำหนดเองสูงของการลงทุน นอกจากนี้ผลตอบแทนจากคุณสมบัติการทำงานที่ซับซ้อนยังไม่ได้รับรู้มาจนกว่าจะครบกำหนด ด้วยเหตุนี้ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างมีแนวโน้มที่จะเป็นมากกว่าการตัดสินใจลงทุนแบบซื้อ - ขายและถือมากกว่าวิธีการเข้าและออกจากตำแหน่งด้วยความเร็วและประสิทธิภาพ นวัตกรรมที่สำคัญในการปรับปรุงสภาพคล่องในผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างบางประเภทมาในรูปของ ETNs ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ Barclays Bank ได้เปิดตัวเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2549 โดยมีโครงสร้างคล้าย ETFs ซึ่งเป็นเครื่องมือที่สามารถซื้อขายได้ เช่นหุ้นสามัญทั่วไปในตลาดหลักทรัพย์ ETN ต่างจาก ETFs อย่างไรก็ตามเนื่องจากเครื่องมือดังกล่าวประกอบด้วยตราสารหนี้ที่มีกระแสเงินสดซึ่งมาจากผลการดำเนินงานของสินทรัพย์อ้างอิงในคำอื่น ๆ ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง ETN สามารถให้การเข้าถึงความเสี่ยงที่ยากต่อการเข้าถึงเช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดหุ้นอินเดีย ความเสี่ยงและข้อควรคำนึงอื่น ๆ นอกเหนือจากสภาพคล่องความเสี่ยงหนึ่ง ๆ ที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างคือคุณภาพเครดิตของผู้ออกตราสาร แม้ว่ากระแสเงินสดจะมาจากแหล่งอื่น ๆ แต่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ถือว่าถูกต้องตามกฎหมายในฐานะที่เป็นหนี้สินของสถาบันการเงินที่ออกให้แก่สถาบันการเงิน โดยปกติจะไม่ใช่ตัวอย่างเช่นการออกผ่านยานพาหนะของบุคคลที่สามซึ่งเป็นบุคคลล้มละลายในลักษณะที่มีหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนด้านทรัพย์สินอยู่ ส่วนใหญ่ของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเป็นของผู้ออกตราสารหนี้ที่มีผลการดำเนินงานระดับสูงเพียง แต่สถาบันการเงินขนาดใหญ่ทั่วโลกเท่านั้นเช่น Barclays, Deutsche Bank หรือ J. P Morgan Chase อย่างไรก็ตามในช่วงวิกฤตทางการเงิน ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างบางประเภทมีศักยภาพในการสูญเสียเงินต้นให้กับนักลงทุนเช่นเดียวกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกต่างๆ สำหรับเรื่องนี้หน่วยงานกำกับดูแลด้านอุตสาหกรรมการเงินของสหรัฐฯ (FINRA) ชี้ให้เห็นว่า บริษัท พิจารณาว่าผู้ซื้อผลิตภัณฑ์โครงสร้างบางส่วนหรือทั้งหมดจะต้องผ่านขั้นตอนการอนุมัติที่คล้ายคลึงกันเพื่อให้เฉพาะบัญชีที่ได้รับการอนุมัติสำหรับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเท่านั้น ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างทั้งหมด การพิจารณาอีกประการคือความโปร่งใสในการกำหนดราคา ไม่มีมาตรฐานที่เหมือนกันสำหรับการกำหนดราคาทำให้ยากต่อการเปรียบเทียบความสามารถในการดึงดูดมูลค่าของผลิตภัณฑ์ทางเลือกอื่น ๆ เช่นเปรียบเทียบอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสุทธิของกองทุนรวมหรือค่าคอมมิชชั่นต่าง ๆ ของตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์ ผู้ออกผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างจำนวนมากใช้การกำหนดราคาเป็นแบบจำลองทางเลือกเพื่อไม่ให้มีค่าใช้จ่ายที่ชัดเจนหรือค่าใช้จ่ายอื่น ๆ แก่นักลงทุน ด้านพลิกซึ่งหมายความว่านักลงทุนไม่สามารถทราบได้อย่างชัดเจนว่าค่าใช้จ่ายโดยนัยคือเท่าไร ด้านล่างความซับซ้อนของตราสารอนุพันธ์ทำให้พวกเขาออกจากการเป็นตัวแทนที่มีความหมายในพอร์ตการลงทุนค้าปลีกแบบดั้งเดิม (และหลายสถาบัน) ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างสามารถนำมาซึ่งผลประโยชน์หลาย ๆ ด้านของตราสารอนุพันธ์ให้แก่นักลงทุนที่ไม่สามารถเข้าถึงได้ เป็นส่วนเติมเต็มให้กับยานพาหนะการลงทุนแบบเดิม ๆ ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างมีบทบาทที่เป็นประโยชน์ในการจัดการพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัย มูลค่าตลาดรวมของหุ้นทั้งหมดของ บริษัท ที่โดดเด่น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคำนวณโดยการคูณ Frexit ย่อมาจาก quotFrench exitquot เป็นเศษเสี้ยวของคำว่า Brexit ของฝรั่งเศสซึ่งเกิดขึ้นเมื่อสหราชอาณาจักรได้รับการโหวต คำสั่งซื้อที่วางไว้กับโบรกเกอร์ที่รวมคุณลักษณะของคำสั่งหยุดกับคำสั่งซื้อที่ จำกัด ไว้ คำสั่งหยุดการสั่งซื้อจะ รอบการจัดหาเงินทุนที่นักลงทุนซื้อหุ้นจาก บริษัท ในราคาที่ต่ำกว่าการประเมินมูลค่าวางไว้ ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของการใช้จ่ายทั้งหมดในระบบเศรษฐกิจและผลกระทบต่อผลผลิตและอัตราเงินเฟ้อ เศรษฐศาสตร์ของเคนส์ได้รับการพัฒนา การถือครองสินทรัพย์ในพอร์ตลงทุน การลงทุนในพอร์ทจะทำโดยคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุน บ้านผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปแห่งปี: Credit Suisse ธนาคารใด ๆ สามารถลดค่าใช้จ่ายลดทุนและรวมเข้าด้วยกันหากมีเคล็ดลับจริงในโลกของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างจะทำเช่นนั้นในขณะที่รักษาลูกค้าไว้และดำเนินการปรับปรุงต่อไป ปีที่แล้ว Credit Suisse แสดงให้เห็นว่าสามารถทำได้ ในเดือนตุลาคม 2015 ธนาคารประกาศปรับโครงสร้างเพื่อลดรายได้ที่ลดลงและเพิ่มอัตราส่วนเงินกองทุนตามกฎหมาย แผนกวาณิชธนกิจมีความรุนแรง หกหน่วยงานที่ครอบคลุมหุ้นและรายได้คงที่ถูกรวมเป็นสาม หนึ่งในหน่วยโซลูชั่นเหล่านี้ประกอบด้วยบันทึกโครงสร้างที่มีหลายสินทรัพย์ตราสารอนุพันธ์และการจัดหาเงินทุน ใดก็ตามเราได้รับการปรับธุรกิจโซลูชั่นเพื่อธนาคารกลยุทธ์ใหม่โดยการประหยัดค่าใช้จ่ายและการรวมในทางที่ถูกออกแบบมาเพื่อให้บรรลุผลตอบแทนที่น่าสนใจของเงินทุนสำหรับธนาคารและที่จริงทำงานได้ดีขึ้นสำหรับลูกค้า เห็นได้ชัดว่าประโยชน์จากการสามารถให้บริการลูกค้าในช่วงของสินทรัพย์ชั้นเรียนบนแพลตฟอร์มปฏิบัติการหนึ่งและเราคาดหวังว่าผลประโยชน์เหล่านั้นจะเติบโตในขณะที่เรายังคงกลั่นธุรกิจ, Eraj Shirvani หัวลอนดอนทั่วโลกของโซลูชั่นกล่าวว่า นี่ไม่ใช่อากาศร้อน การแก้ปัญหาด้านเครดิตในส่วนของธุรกิจที่รวมธุรกิจที่มีโครงสร้างจากตลาดที่พัฒนาแล้วเครดิตและตลาดเกิดใหม่มีผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นมากกว่า 40 ปีในปี 2016 ซึ่งเป็นตัวเลขสองเท่าของปี 2015 ในขณะที่ลดค่าใช้จ่ายรายปีลง 30 พบว่าบางส่วนของเงินฝากออมทรัพย์เหล่านั้นโดยรวมสี่ระบบความเสี่ยงสำนักงานหน้าไปสองและตัดหนึ่งในสามของแพลตฟอร์มยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษ (SPV) มีการตัดทอนจำนวนการจองและระบบการจัดการความเสี่ยงอย่างเข้มงวดรวมถึงการรวมทีมขายและการสนับสนุน Eraj Shirvani Credit Suisse เราได้วิเคราะห์ระบบและโครงสร้างพื้นฐานด้านการสนับสนุนที่เรามีสำหรับสินทรัพย์แต่ละประเภทไม่ว่าจะเป็นเครดิตหุ้นอัตราหรือตลาดเกิดใหม่ และตระหนักว่ามีจำนวนมากของ commonality มี เป็นผลให้มีการตัดกลับอย่างสิ้นเชิงจำนวนของการจองและระบบการบริหารความเสี่ยงเช่นเดียวกับการรวมยอดขายและทีมสนับสนุน Shirvani พูดว่า เขากล่าวว่าการแก้ปัญหาความเสมอภาคเป็นสิ่งสำคัญสำหรับปี 2017 โดยมีแผนเดียวกันในการลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพ นั่นคือการกระทำที่สมดุลหากินสำหรับธุรกิจที่ต้องการทั้งนวัตกรรมและขนาดเช่นในกรณีของตราสารหนี้ที่มีโครงสร้างและ Credit Suisse ไม่สามารถจ่ายเงินได้ ประมาณ 60 ของปริมาณการออกแบงก์มีการแจกจ่ายผ่านช่องทางธนาคารเอกชนในรูปแบบของตราสารหนี้ที่มีโครงสร้าง หากธุรกิจนี้เริ่มตั้งค่าสถานะจะทำให้ประสิทธิภาพของกลุ่มโซลูชันทั้งหมดลดลง เป็นธุรกิจที่หันหน้าไปทาง headwind แล้ว ด้านอุปทานการหดตัวของงบดุลได้ลดความกระหายในการออกหนี้สินในขณะที่อัตราดอกเบี้ยลอยตัวได้ลดราคาพรีเมี่ยมที่ตัวแทนจำหน่ายทั่วทั้งถนนจ่ายเงินที่พวกเขาต้องการ การออกจะถูกข่มขู่ด้วยกฎการลงทุนที่สูญเสียโดยรวม (TLAC) ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่เดือนมกราคม 2562 ซึ่งจะบังคับให้ตัวแทนจำหน่ายรายใหญ่ที่สุดของโลกขายหุ้นกู้ด้อยสิทธิจำนวนไม่มากที่ค่าใช้จ่ายของตราสารหนี้ที่มีโครงสร้าง ในขณะเดียวกันนักลงทุนกำลังเผชิญกับความเสี่ยงของธนาคารมากขึ้นและเพิ่มความเสี่ยงในการรับผลกระทบจากชื่อเฉพาะเพื่อรักษาพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายขึ้น Argentum: ซับเงิน Credit Suisse ได้ตอบสนองต่อบทนำเหล่านี้กับ Argentum ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการออกใบแจ้งหนี้ที่มีการจดทะเบียนในลักเซมเบิร์ก ลูกค้าสามารถเข้าถึง Argentum เพื่อทำธุรกรรมพันธบัตรรัฐบาลและสถาบันการเงินที่หลากหลายพร้อมกับผลตอบแทนของตราสารอนุพันธ์ที่เหมาะ Credit Suisse ให้ผลตอบแทนที่มีแบบแผนสำหรับแต่ละรายการเพื่อเป็นตอบแทนสำหรับกระแสเงินสดของหนี้ที่ได้รับการจดสิทธิบัตรแล้วและเงินที่ได้จากการขายตั๋วเงินหลังการขายแต่ละครั้ง แพลตฟอร์มดังกล่าวได้กลายเป็นโรงไฟฟ้าที่มีการวางซ้อนพันธบัตรตั้งแต่เปิดตัวในปีพ. ศ. 2514 การออกหุ้นกู้ในปี 2016 มีมูลค่า 1.63 พันล้านดอลลาร์ในการออกธนบัตรใหม่ 76 ฉบับ ยอดรวมตั๋วสัญญาใช้เงินที่ยืนอยู่บนแท่นรองรับที่ 287 โดย Credit Suisse จะจัดหาสภาพคล่องในแต่ละวัน เมื่อรวมกับการออก Repack จาก SPV (Demeter) ที่มีขนาดเล็กการออกหุ้นกู้ทั้งหมดในปีพ. ศ. 2569 มีมูลค่า 2.24 พันล้านดอลลาร์ซึ่งทำให้ธนาคารมีจำนวนผู้ออกตราสารเป็นอันดับสองตามปริมาณการซื้อขายโดย Bloomberg มีส่วนแบ่งการตลาด 10.7 Argentum ไม่ใช่แพลตฟอร์มการวางซ้อนบนถนนเพียงอย่างเดียว แต่สิ่งที่ทำให้เกิดความแตกต่างคือความสามารถในการให้บริการลูกค้าสถาบันและลูกค้ารายย่อยที่มีการลงทุนที่ปรับแต่งได้ทั้งหมด ที่ผ่านมาเกี่ยวกับ payoffs และอนาคตคือเกี่ยวกับแพลตฟอร์ม - วิธีการที่นักลงทุนสามารถเข้าถึงตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพพอล Bajer กรรมการผู้จัดการผลิตภัณฑ์การลงทุนการจัดโครงสร้างในธุรกิจโซลูชั่นการตลาดทั่วโลกที่ Credit Suisse ในลอนดอนกล่าวว่า Credit Suisse เป็นธนาคารเดียวที่มีเงินวางไว้ที่ปากของ Paul Bajer Credit Suisse Credit Suisse เป็นธนาคารเดียวที่นำเงินมาฝากที่ปากของตนที่นี่ เราได้จัดกลุ่มตัวเองขึ้นโดยกลุ่มการจัดส่งแพลตฟอร์มมากกว่ากลุ่มการจ่ายผลตอบแทนซึ่งช่วยให้เราสามารถรวบรวมปริมาณการขายทั้งหมดของเราจากตลาดหุ้นตลาดเกิดใหม่เครดิตและอัตราซึ่งธนาคารอื่น ๆ จะทำผ่านทางแพลตฟอร์มที่แตกต่างกันหลายแห่ง การรวมกันช่วยให้ประหยัดจากขนาด แพลตฟอร์มการทำซ้ำที่มีการเรียกเก็บตั๋วไม่กี่ปีจะถูกตัดทอนโดยค่าใช้จ่ายสูงที่เกี่ยวข้องกับการจัดโครงสร้างและเอกสารทางกฎหมาย Argentums หมายถึงสามารถพึ่งพาเอกสารแม่แบบและระบบอัตโนมัติเพื่อลดต้นทุนได้ นอกจากนี้ยังช่วยลดขนาดตั๋วขั้นต่ำไปจนถึงสองล้านสำหรับผลตอบแทนที่มากที่สุดสำหรับลูกค้าธนาคารเอกชน ลูกค้าธนาคารส่วนบุคคลคาดว่าจะมีระดับการให้บริการที่แน่นอนซึ่งสำหรับเราหมายถึงการขยายธุรกรรมบางอย่างด้วยตัวเองอาจไม่เป็นประโยชน์ แต่สิ่งที่ธุรกิจการค้าขนาดเล็กเหล่านี้ให้คุณคือการเข้าถึงการไหลของคำสั่งซื้อและความสามารถในการสร้างมวลที่สำคัญ สำหรับทุก 10 ตั๋วธนาคารเอกชนส่งทางของคุณที่ไม่ได้สร้างรายได้ก่อนหักภาษีใด ๆ (PTI) จะมีหนึ่งหรือสองที่สร้างจำนวนมากของ PTI ที่คุณ wouldnt ได้มีอย่างอื่น Bajer กล่าวว่า Credit Suisse ได้ใช้ประโยชน์จาก Argentum เพื่อระดมทุนเพื่อการดำเนินงานของตนเองในรูปแบบที่ช่วยป้องกันปัญหานี้จากรูปแบบการตัดผมตามกฎระเบียบที่เข้มงวดซึ่งกำหนดโดยอัตราส่วนความสามารถในการชำระสภาพของ Basels (LCR) ที่นี่ Argentum บันทึกย่อให้กับนักลงทุนรายย่อยผ่านทางธนาคารเอกชน Credit Suisses ซึ่งจะยืมเงินไปให้ธนาคารเพื่อการลงทุนผ่านทางข้อตกลง repo ที่มีระยะเวลาครบกำหนดเช่นเดียวกับตั๋วเงิน ธนาคารโพสต์สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำลงซึ่งได้รับการลงโทษทางการเงินภายใต้ LCR เพื่อเป็นหลักประกันการทำ repo นี้ นักลงทุนจะได้รับสินเชื่อจาก Credit Suisse ในอัตราที่สูงกว่าเงินฝากที่ได้รับจากธนาคารในขณะที่ธนาคารเพื่อการลงทุนใช้เงินสดเพื่อซื้อสินทรัพย์สภาพคล่องที่มีคุณภาพสูงเพื่อเพิ่ม LCR Credit Suisse สามารถรักษาเงินสดเหล่านี้เป็นเงินฝากรายย่อยมากกว่าการขายส่งซึ่งเป็นประโยชน์ต่อ LCR มากขึ้น ธนาคารได้ระดมเงินทุน 1.1 พันล้านดอลลาร์ผ่านทางช่องทางนี้ในปีพ. ศ. 2569 ซึ่งเรามีข้อดีคือเนื่องจากเรามีธุรกิจตลาดข้ามสินทรัพย์และธนาคารเอกชนที่เป็นลูกค้าภายในที่ดีเราสามารถรวมความต้องการเงินทุนของเราใน ธุรกิจและประเภทสินทรัพย์ที่หลากหลายและจากนั้นใช้กลไกการจัดส่งเดียวเพื่อระดมทุนดังกล่าว Bajer กล่าว ความเชี่ยวชาญด้านสินเชื่อ Credit Suisse ได้แสดงให้เห็นถึงความชำนาญด้านเครดิตที่มีโครงสร้างในพื้นที่สถาบัน บริษัท ประกันของยุโรปได้รับการดึงดูดให้กับธนาคารโดยมีการเสนอขายตราสารหนี้ไฮบริดสลีน (CLNs) ผลิตภัณฑ์นี้เป็นตัววางความเสี่ยงของผู้ออกตราสารเครดิต Credit Suisse ด้วยการได้รับเครดิตจากการแลกเปลี่ยนความเสี่ยง (Credit Suisse) กับตราสารหนี้ (Sovereign Credit Swap) ซึ่งเป็นข้อเสนอคูปองกันชน การแก้ไขกฎระเบียบด้านการประกันของสหภาพยุโรปที่เผยแพร่ในช่วงต้นปีพ. ศ. 2558 เป็นเครื่องมือเปลี่ยนเกมสำหรับตลาดนี้ กฎใหม่กำหนดความต้องการเงินทุนสำหรับความเสี่ยงในการแพร่กระจาย CDS อธิปไตยของยุโรปไปเป็นศูนย์การนำการรักษาของตนไปใช้กับผลิตภัณฑ์เงินสด ในจังหวะนี้ทำให้ไฮบริด CLNs การลงทุนที่น่าสนใจ Credit Suisse ได้ออกชุดบันทึกย่อขนาดใหญ่ที่อยู่ด้านหลังของประกาศการกำกับดูแลฉบับนี้ซึ่งรวมถึงการลงทุน 235 ล้านฉบับที่อ้างถึง CDS ของประเทศฝรั่งเศสด้วยผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับอัตราแลกเปลี่ยนเงินต้นคงที่ในสกุลยูโร นอกเหนือจากตราสารหนี้ที่มีโครงสร้างแล้ว Credit Suisse ได้สร้างความตื่นตาตื่นใจในปีนี้ด้วยการเป็นผู้ออกหุ้นกู้รายแรกในการโอนความเสี่ยงด้านปฏิบัติการเข้าสู่ตลาดทุนผ่านระบบรักษาความปลอดภัยที่เชื่อมโยงกับการประกันภัย (ILS) อุตสาหกรรม ILS ได้รับการร้องไห้ออกมาเพื่อกระจายความเสี่ยงและโดยการออกพันธบัตรความเสี่ยงด้านปฏิบัติการ Credit Suisse ได้รับประโยชน์จากตลาด Luca Albertini, Leadenhall Capital Partners ธนาคารสวิสได้จัดโครงสร้าง SPV ซึ่งเชื่อมโยงกับนโยบายการประกัน Sfr270 ล้านฉบับที่จัดขึ้นโดย Credit Suisse และได้รับการรับรองจากซูริค SPV ฉบับนี้ได้ออกพันธบัตรระยะเวลาห้าปีจำนวน 200 ล้านฟรังค์แก่ผู้ลงทุนในตลาดทุนโดย Credit Suisse International ทำหน้าที่เป็นตัวแทนจัดหาตำแหน่งและซูริคเพื่อรักษาส่วนที่เหลืออีก Sfr50 ล้าน นักลงทุนต้องเผชิญกับการสูญเสียเงินต้นหากธนาคารสวิสประสบความสูญเสียความเสี่ยงด้านปฏิบัติการอย่างน้อยสองรายซึ่งส่งผลให้เกิดการขาดทุนเกินกว่าพันล้านห้าพันล้าน Sfr กระบวนการนี้เริ่มต้นขึ้นเมื่อเราคิดถึงวิธีการบริหารความเสี่ยงด้านการดำเนินงานของเราอย่างมีประสิทธิภาพผ่านการประกันภัย การใช้ ILS ทำให้เรามีความหมายในการทำเช่นนั้นได้อย่างมีประสิทธิภาพกว่าในอดีต เราได้ให้ความสำคัญกับ Finma ผู้บังคับบัญชาชาวสวิตเซอร์แลนด์ในระยะแรก ๆ เพื่อให้พวกเขาได้รับความสะดวกสบายในการทำธุรกรรมและให้การวิเคราะห์ว่าจะได้รับการปฏิบัติจากมุมมองด้านเงินกองทุนอย่างไรแอนทอนเดอซารากูผู้อำนวยการฝ่ายตราสารอนุพันธ์ในตลาดโลกกล่าว ธุรกิจที่ Credit Suisse ตั๋วเงินถูกขายในคราวจำนวน 2 ชุดอายุต่ำกว่า 5.5 ปีและหุ้นกู้อายุ 4.5 ปี Credit Suisse ดูแลเพื่อให้แน่ใจว่าโครงสร้างดังกล่าวเลียนแบบคุณสมบัติของพันธบัตรภัยพิบัติแบบดั้งเดิมซึ่งใช้โดย บริษัท ประกันเพื่อปกปิดความเสี่ยงจากภัยธรรมชาติโดยเฉพาะเพื่อล่อลวงนักลงทุนสถาบันที่จัดตั้งขึ้น ผู้ซื้อไม่ผิดหวัง อุตสาหกรรม ILS ได้รับการร้องไห้ออกมาเพื่อกระจายความเสี่ยงและโดยการออกพันธบัตรความเสี่ยงในการดำเนินงานเมื่อพวกเขาสามารถประกันการรับของพวกเขาในรูปแบบอื่นเครดิตสวิสได้รับประโยชน์ตลาด นับตั้งแต่ที่มีการเปิดตัวธนาคารอื่น ๆ หลายแห่งได้เรียกร้องให้หารือเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากพันธบัตรรัฐบาลของตนเอง Luca Albertini ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ บริษัท Leadenhall Capital Partners ซึ่งเป็นผู้จัดการ ILS กล่าว ส่วนหนึ่งของการอุทธรณ์ Credit Suisse คือโอกาสที่จะได้รับการบรรเทาเงินกองทุนตามกฎหมาย ภายใต้หลักเกณฑ์การวัดขั้นสูงของธนาคารกลาง (Basel Committee - AMA) ธนาคารสามารถรับส่วนลดค่าใช้จ่ายความเสี่ยงด้านทุนได้มากถึง 20 โดยการซื้อประกัน เป็นที่เข้าใจกันว่าธนาคารได้รับการบรรเทาเงินทุนบางส่วนเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลง การประกันภัยเชลย Credit Suisse ได้จัดตั้งตัวเองขึ้นในฐานะคู่ค้าที่ขาดไม่ได้ของอุตสาหกรรมประกันภัยที่ถูกคุมขังในช่วงหลายปีที่ผ่านมาโดยเปลี่ยนธุรกิจใหม่ ๆ ให้กลายเป็นธุรกิจขนาดใหญ่ 2.5 พันล้านเหรียญ ธนาคารได้ให้บริการเชลยออกจากทะเลแคริบเบียนตั้งแต่ปีพ. ศ. 2557 โดยเขียนจดหมายเครดิต (LOCs) ซึ่ง บริษัท ประกันเหล่านี้สามารถนำไปทำสัญญาประกันภัยต่อสัญญาประกันภัยกับผู้ให้บริการรายใหญ่ของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตามในช่วงปลายปี 2557 ตลาดมีความผันผวนโดยการประกาศว่ารอยัลแบงก์ออฟแคนาดาจะถอนตัวจากแคริบเบียนในปีพ. ศ. เมื่อปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านการประกันภัย Captive Resources ซึ่งตั้งอยู่ในมลรัฐอิลลินอยส์ได้พยายามหาผู้ให้บริการสถานที่ทดแทนสำหรับบัญชีรายชื่อลูกค้า Credit Suisse ก้าวเข้ามาพวกเขาใช้เวลาเรียนรู้เกี่ยวกับธุรกิจและความต้องการของเราเป็นอย่างมาก Michael Kilbane กล่าว - ผู้บริหารระดับสูงของ Captive Resources ในชิคาโก เราต้องการให้พวกเขาเร่งรีบขึ้นอย่างรวดเร็วในการประชุมครั้งแรกของเราในเดือนพฤศจิกายน 2014 และเราต้องดำเนินการให้เสร็จสิ้นภายในไตรมาสแรกของปี 2015 พวกเขาได้เพิ่มขึ้นในปีนี้เนื่องจากธุรกิจของเราเติบโตขึ้นและมี LOCs เพิ่มขึ้น 19 แห่งในปี 2015 และการเพิ่มความคุ้มครองของเชลยของเราไปสู่ ​​1.6 พันล้านคนเขากล่าวเสริม ความท้าทายใหม่ ๆ สำหรับธนาคารคือการจัดการกับ LOCs ที่เรียกว่าจากลูกค้าที่ถูกคุมขัง หน่วยงานที่ทำงานร่วมกับ Captive Resources จะโพสต์ LOCs เหล่านี้ซึ่งได้รับมาจากโรงละครสัตว์ของธนาคารในสหรัฐฯเพื่อ Credit Suisse ซึ่งต้องใช้วิธีการใช้เป็นหลักประกันสำหรับ LOCs ของตัวเอง เจมส์โฮเวิร์ดหัวหน้าฝ่ายการแก้ปัญหาด้านเครดิตของยุโรปตะวันออกกลางและแอฟริกากล่าวว่านี่เป็นจุดแข็งใหม่สำหรับการดำเนินงานของเรา เราทำงานอย่างใกล้ชิดกับแผนกการให้สินเชื่อของเราในนิวยอร์กและเข้าสู่รายละเอียดที่ดีผ่านข้อกำหนดเกี่ยวกับ LOCs ที่เข้ามาสร้างฟีดข้อมูลความเสี่ยงใหม่และทำงานร่วมกับฝ่ายบริหารความเสี่ยงด้านเครดิตของเราเพื่อให้เราเข้าใจหลักประกันดังกล่าว ตั้งแต่ปลายปี 2014 Credit Suisse ได้ขยายธุรกิจ LOC ขึ้นเป็น 4 เท่าและนับเป็นผู้นำตลาด 40 ปีของการซื้อขาย ลูกค้ากว่า 150,000 ราย ตลาด 10,000 แห่ง CFD เป็นผลิตภัณฑ์ที่ใช้ประโยชน์และอาจส่งผลให้เกิดความสูญเสียที่มากกว่าเงินฝาก คุณไม่ได้เป็นเจ้าของหรือมีส่วนได้เสียในสินทรัพย์อ้างอิง กรุณาพิจารณาคำชี้แจงการเปิดเผยข้อมูลการซื้อขายหลักทรัพย์ (Margin Trading Product Disclosure Statement - PDS) ก่อนที่จะทำรายการใด ๆ กับ CFD มูลค่าของหุ้นและ ETF ที่ซื้อผ่านบัญชีซื้อขายหุ้น IG อาจลดลงและอาจเพิ่มขึ้นซึ่งอาจหมายถึงการกลับมาน้อยกว่าที่คุณใส่ไว้ก่อนโปรดตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจถึงความเสี่ยงทั้งหมดและดูแลจัดการความเสี่ยงของคุณ IG ไม่ให้คำแนะนำคำแนะนำหรือความเห็นเกี่ยวกับการจัดหาการเก็บรักษาหรือการกำจัดผลิตภัณฑ์ของเรา IG ไม่ได้เป็นที่ปรึกษาทางการเงินและบริการทั้งหมดจะอยู่บนพื้นฐานของการดำเนินการเท่านั้น เว็บไซต์นี้เป็นกรรมสิทธิ์และดำเนินการโดย IG Markets Limited ABN 84 099 019 851, AFSL 220440 ใบอนุญาตผู้ออกตราสารอนุพันธ์ใน New Zealand, FSP หมายเลข 18923 ข้อมูลในเว็บไซต์นี้ไม่ได้กำหนดให้กับผู้อยู่อาศัยในประเทศสหรัฐอเมริกาเบลเยียมหรือประเทศใดประเทศหนึ่งนอกออสเตรเลียหรือนิวซีแลนด์และไม่ได้มีไว้สำหรับ แจกจ่ายหรือใช้โดยบุคคลในประเทศหรือเขตอำนาจศาลใด ๆ ที่การแจกจ่ายหรือการใช้งานดังกล่าวขัดต่อกฎหมายหรือข้อบังคับของท้องถิ่น CFD เป็นผลิตภัณฑ์ที่ใช้ประโยชน์และอาจส่งผลให้เกิดความสูญเสียที่มากกว่าเงินฝาก คุณไม่ได้เป็นเจ้าของหรือมีส่วนได้เสียในสินทรัพย์อ้างอิง กรุณาพิจารณาคำชี้แจงการเปิดเผยข้อมูลการซื้อขายหลักทรัพย์ (Margin Trading Product Disclosure Statement - PDS) ก่อนที่จะทำรายการใด ๆ กับ CFD มูลค่าของหุ้นและ ETF ที่ซื้อผ่านบัญชีซื้อขายหุ้น IG อาจลดลงและอาจเพิ่มขึ้นซึ่งอาจหมายถึงการกลับมาน้อยกว่าที่คุณใส่ไว้ก่อนโปรดตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจถึงความเสี่ยงทั้งหมดและดูแลจัดการความเสี่ยงของคุณ IG ไม่ให้คำแนะนำคำแนะนำหรือความคิดเห็นเกี่ยวกับการจัดหาการเก็บรักษาหรือการกำจัดผลิตภัณฑ์ของเรา IG ไม่ได้เป็นที่ปรึกษาทางการเงินและบริการทั้งหมดจะอยู่บนพื้นฐานของการดำเนินการเท่านั้น เว็บไซต์นี้เป็นกรรมสิทธิ์และดำเนินการโดย IG Markets Limited ABN 84 099 019 851, AFSL 220440 ใบอนุญาตผู้ออกตราสารอนุพันธ์ใน New Zealand, FSP หมายเลข 18923 ข้อมูลในเว็บไซต์นี้ไม่ได้กำหนดให้กับผู้อยู่อาศัยในประเทศสหรัฐอเมริกาหรือประเทศใดประเทศหนึ่งนอกออสเตรเลียหรือนิวซีแลนด์และไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเผยแพร่ให้ หรือใช้โดยบุคคลในประเทศหรือเขตอำนาจศาลใด ๆ ที่การกระจายหรือการใช้งานดังกล่าวจะขัดต่อกฎหมายหรือข้อบังคับในท้องถิ่น