ผลที่ตามมา ของ Backdating หุ้น ตัวเลือก

ผลกระทบทางภาษีของตัวเลือกหุ้น backdating backdating ตัวเลือกสต็อกได้ปะทุขึ้นในเรื่องอื้อฉาว บริษัท ที่สำคัญที่เกี่ยวข้องกับหลายร้อยอาจเกิดขึ้นของ บริษัท ที่ถือหุ้นในที่สาธารณะและอาจแม้แต่ ensnare ไอคอนแอปเปิ้ลสตีฟจ็อบส์ ในขณะที่การให้ความสำคัญกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เกี่ยวกับการปฏิบัติและการเปิดเผยข้อมูลที่ไม่เหมาะสมซึ่งถือเป็นการละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ผลสำรวจที่สำคัญเพียงเล็กน้อยต่อเรื่องอื้อฉาวนี้เกี่ยวข้องกับภาษีที่อาจเกิดขึ้นกับผู้ที่ได้รับทางเลือกเหล่านี้ โดยทั่วไปตัวเลือกหุ้นเป็นสัญญาที่จะซื้อหุ้นในราคาที่กำหนดเป็นระยะเวลาหนึ่ง ตัวอย่างเช่นถ้าหุ้นมีมูลค่า 10 หุ้นตัวเลือกหุ้นอาจให้สิทธิแก่ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้น 1,000 หุ้นในอัตราหุ้นละ 10 หุ้นเป็นระยะเวลา 5 ปี หากหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 11 หุ้นผู้ถือสามารถใช้สิทธิเลือกจ่ายหุ้น 10 หุ้นเพื่อซื้อหุ้นจากนั้นหันกลับมาขายหุ้น 11 หุ้นและมีรายได้รวม 1 ครั้งในราคารวม 1,000 หุ้น หากหุ้นลดลงต่ำกว่า 10 หุ้นหุ้นจะอยู่ในน้ำดังนั้นตัวเลือกจะไม่ใช้เนื่องจากราคาหุ้นต่ำกว่าต้นทุนการใช้สิทธิ รูปแบบของตัวเลือก Backdating แตกต่างจากการละเมิดภาษีที่ไม่เหมาะสมของ บริษัท ซึ่งมักเกี่ยวข้องกับการจัดการที่ซับซ้อนของธุรกรรมเพื่อให้บรรลุผลภาษีที่ไม่สอดคล้องกับความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของการจัดการ backdating ตัวเลือกหุ้นเป็นอุปกรณ์ที่ค่อนข้างดิบ บริษัท เพียงการเปลี่ยนแปลงวันที่ที่ ตัวเลือกหุ้นได้รับจริงกับเวลาก่อนหน้านี้เมื่อราคาหุ้นลดลง ดังนั้นตัวเลือกจะกลายเป็นเงินซึ่งหมายความว่ามีกำไรในตัวหุ้นอ้างอิงในวันที่ให้สิทธิ์ ในบางกรณีวันที่ของการออกกำลังกายมากกว่าวันที่ให้สิทธิ์ได้เปลี่ยนเป็นวันที่ก่อนหน้านี้เพื่อแปลงรายได้ให้เป็นเงินทุน โดยทั่วไป บริษัท ที่ทำธุรกรรมแบบย้อนหลังแบบคลาสสิกเลือกวันที่เมื่อราคาหุ้นอยู่ในระดับต่ำและเลือกวันที่ที่น่าสนใจเป็นวันให้สิทธิ์ บาง บริษัท กำหนดวันให้สิทธิ์ที่จุดต่ำสุดภายในหน้าต่าง 30 วันซึ่งสิ้นสุดในวันที่ให้สิทธิ์จริงซึ่งจะรับประกันได้ว่าจะมีราคาต่ำกว่าราคาตลาด ในสถานการณ์อื่น ๆ เมื่อ บริษัท เชื่อว่าสต็อกของ บริษัท จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมากจากเหตุการณ์ในอนาคตทางเลือกจะได้รับก่อนเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น นี้เรียกว่าฤดูใบไม้ผลิโหลดตัวเลือกหุ้น backdating ประเภทอื่นเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท จะประกาศข่าวร้ายที่อาจชั่วคราวกดดันราคาหุ้นของ บริษัท รอจนถึงหุ้นลดลงแล้วออกตัวเลือกที่จุดต่ำในราคาหุ้น การปฏิบัตินี้เรียกว่า bullet-dodging เพื่อแสดงให้เห็นถึงผลกระทบของตัวเลือก backdating พิจารณาไมค์ที่ได้รับการเสนองานเป็นซีอีโอของ Acme คอร์ปอเรชั่นซึ่งเป็น บริษัท มหาชนเมื่อวันที่ 1 กันยายนเมื่อหุ้น Acmes เป็นมูลค่า 20share ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของการชดเชยของเขาไมค์ได้รับการเสนอเงินเดือน 1,000,000 และ 1,000,000 ตัวเลือกหุ้นที่จะตกเป็นเหยื่อทันที เมื่อวันที่ 1 พฤศจิกายนที่ผ่านมาคณะกรรมการ บริษัท ได้อนุมัติการจ่ายค่าชดเชยเมื่อหุ้นของ Acmes มีมูลค่า 30 หุ้น หมายเหตุ: วันที่ให้สิทธิ์ตัวเลือกหุ้นจะเป็นวันที่คณะกรรมการอนุมัติเงินทุนดังนั้นราคาเสนอซื้อในวันที่ให้สิทธิ์นี้ถึง 30 เท่า (วันที่ 1 กันยายน) ราคาเสนอซื้อจะลดลงเหลือ 20 หุ้นและไมค์จะได้รับกำไรจากการขายหุ้นดังกล่าวในส่วนต่างระหว่างราคาการใช้สิทธิกับมูลค่าตลาดยุติธรรมของ หุ้นละ 10 สตางค์หรือ 10,000,000 สมมติว่า ACM ย้อนหลังตัวเลือกหุ้นจนถึงวันที่ 1 กันยายนผลกระทบทางภาษีกับไมค์และ บริษัท IRC Sec มีอะไรบ้าง 162 (m) ระบุว่า บริษัท มหาชนอาจเรียกร้องการหักลดหย่อนภาษีสำหรับค่าตอบแทนที่จ่ายให้แก่ CEO และผู้บริหารที่ได้รับค่าจ้างสูงสุด 4 ราย แต่ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวด เงินเดือนไม่เกิน 1,000,000 บาทโดยไม่รวมค่าตอบแทนจากผลการปฏิบัติงานเช่นตัวเลือกหุ้นระบุราคาการใช้สิทธิเท่ากับหรือสูงกว่ามูลค่าตลาดยุติธรรม ณ วันที่ให้สิทธิ์ ในตัวอย่างของเรา IRC Sec. 162 (m) ได้รับการละเมิดตั้งแต่ไมค์ได้รับตัวเลือกหุ้นที่ราคาการออกกำลังกายของ 20share เมื่อหุ้น Acmes เป็นมูลค่า 30share ดังนั้นแอ็คอาจไม่สามารถหักค่าชดเชยของ Mikes ได้เกินกว่า 1,000,000 เงินเดือนซึ่งอาจทำให้เกิดการสร้างรายได้ใหม่เป็น 10,000,000 ราย นอกจากนี้ไมค์ยังมีรายได้ประจำในวันที่มีการใช้ตัวเลือกและอาจมีกฎที่รุนแรงกว่า IRC Sec.409A แทน (กล่าวถึงด้านล่าง) IRC Sec. 409A ถูกตราขึ้นหลังจากเรื่องอื้อฉาวของ Enron และกำหนดเป้าหมายแผนการชดเชยค่าลาหยุดซึ่งรวมถึงสิทธิในเงินที่ได้รับก่อนเดือนตุลาคม 2004 และให้สิทธิ์หลังจากวันที่ 31 ธันวาคม 2547 หาก IRC Sec. 409A ไมค์ใช้ภาษีในการแพร่กระจาย (10,000,000) ในขณะที่ตัวเลือกหุ้นของเขาไม่ใช่เสื้อกั๊กไม่ใช่เมื่อเขาออกกำลังกายพวกเขา ในตัวอย่างของเราตัวเลือกของ Mikes ตกเป็นเหยื่อได้ทันทีดังนั้นเขาจึงต้องเสียเงิน 10,000,000 ดอลลาร์ในวันที่ได้รับหุ้น แต่นั่นไม่ใช่ทั้งหมด ละเมิด IRC Sec 409A เรียกเก็บภาษีสรรพสามิตภาษีสรรพสามิต 20 นอกเหนือจากภาษีเงินได้บวกดอกเบี้ย (ปัจจุบันประมาณ 9 ต่อปีรวมทั้งดอกเบี้ย 1 ปีต่อการลงโทษ) และอาจเป็นโทษที่เกี่ยวข้องกับความถูกต้องของเพิ่มเติม 20 หมายเหตุ: IRS มีความคิดริเริ่มใหม่ (IR 2007-30) ช่วยให้นายจ้างจ่ายภาษีเพิ่มเติมที่เกิดจากพนักงานจัดอันดับและไฟล์ที่เกิดจากการ backdating ของ บริษัท ของตัวเลือกหุ้นในช่วงปี 2006 IRS มุ่งมั่นที่โครงการเพื่อลดภาระการปฏิบัติตามพนักงานที่ไม่ได้ภายในองค์กรในขณะที่เก็บภาษีเพิ่มเติม ครบกำหนด ภายใต้โครงการริเริ่ม IRS นายจ้างจะไม่รายงานภาษีเพิ่มเติมเกี่ยวกับพนักงาน W-2 และพนักงานจะไม่ต้องจ่ายภาษีเพิ่มเติม นายจ้างต้องส่งหนังสือแจ้งเจตนาที่จะเข้าร่วมโครงการภายในวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2550 (โปรดตรวจดูว่าโครงการได้ขยายไปแล้วหรือไม่) เมื่อตัวเลือกหุ้นที่สนับสนุน (ISO) ถูกออกภายใต้ IRC Sec 422 พนักงานไม่จ่ายภาษีในวันที่ให้หรือการออกกำลังกายแม้ว่าเขาจะอยู่ภายใต้ภาษีขั้นต่ำทางเลือกในการแพร่กระจายเมื่อมีการใช้ตัวเลือกนี้ หากพนักงานถือครองหุ้นอย่างน้อยหนึ่งปีหลังจากวันที่ออกกำลังกายและสองปีหลังจากวันที่ให้สิทธิ์เขามีสิทธิได้รับอัตราภาษีเงินได้ระยะยาวของรัฐบาลกลางระยะยาวที่ 15 ต่อหุ้น อย่างไรก็ตามตัวเลือกในเงินจะละเมิดกฏของ ISO ภายใต้ IRC Sec 422 ซึ่งหมายความว่าตัวเลือกหุ้นจะต้องเสียภาษีเป็นรายได้ธรรมดาในวันที่ออกกำลังกายและนายจ้างจะต้องหักภาษีรายได้และภาษีเงินเดือนสำหรับรายได้ที่ลูกจ้างได้รับรวมทั้งการลงโทษที่เกี่ยวข้องกับการไม่สามารถระงับได้ รูปแบบอื่นในโครงการ backdating ตัวเลือกหุ้นได้เกิดขึ้น แทนที่จะเป็นการย้อนหลังวันที่ให้สิทธิ์เพื่อให้ได้ราคาที่ต่ำกว่านี้สำนักงาน ก. ล.ต. จึงเริ่มตรวจสอบว่าผู้บริหารมีวันที่ใช้สิทธิครั้งหลังสุดหรือไม่ ข้อดีของโครงการนี้คือข้อดีประการแรกคือก่อนวันที่ออกกำลังกายเร็วกว่าระยะเวลา 12 เดือนจะได้รับอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในระยะยาว 15 วัน นอกจากนี้เมื่อเลือกวันที่การใช้สิทธิซึ่งหุ้นมีมูลค่าต่ำผู้บริหารจะแปลงรายได้ที่เป็นไปได้ให้เป็นกำไรจากเงินทุน สมมติว่าไมค์ได้รับ 100,000 ตัวเลือกเมื่อวันที่ 1 มกราคม 2549 ด้วยราคาการออกกำลังกาย 20 สตางค์และใช้สิทธิ์ในวันที่ 1 กรกฎาคม 2549 เมื่อหุ้นมีมูลค่า 50 สตางค์ ในวันที่ออกกำลังกายไมค์จะมีรายได้เฉลี่ย 3,000,000 ราย (100,000 x การแพร่กระจายของ 30 คน) กรณีที่สอง: ถ้า Acme ย้อนกลับวันที่ออกกำลังกายไปจนถึงวันที่ 1 มกราคมเมื่อหุ้นมีมูลค่า 25 หุ้นรายได้ปกติของ Mikes จะลดลงเหลือ 500,000 บาทเนื่องจาก Spread อยู่ในขณะนี้เพียง 5 เท่าเท่านั้น สมมติว่าเมื่อวันที่ 2 มกราคมของปีถัดไปหุ้น Acmes มีมูลค่า 55 หุ้นและไมค์ขายหุ้น สถานการณ์ที่หนึ่ง: ไมค์จะต้องจ่ายภาษีให้กับรายได้ปกติ 3,000,000 ราย (เสียภาษีได้สูงสุด 35 แห่ง) และจะได้รับเงินทุนระยะสั้น 500,000 ในปีต่อไป (เสียภาษีในอัตรารายได้ธรรมดา) เนื่องจากหุ้นเพิ่มขึ้น 10 เท่านับตั้งแต่ วันที่ออกกำลังกาย (100,000 x 5share 500,000) สถานการณ์ที่สอง: ไมค์มีรายได้ 500,000 ราย แต่จะได้รับเงินภาษี 3,500,000 บาทในระยะยาวเนื่องจากเขาขายหุ้นดังกล่าวเป็นเวลามากกว่า 12 เดือนนับจากวันที่ได้รับสิทธิ บทเรียน: Backdating วันที่ของการออกกำลังกายมากกว่าวันที่ให้สิทธิ์ให้พนักงานที่มีผลประโยชน์ภาษีสองครั้งและไม่ได้ทำงานบาดหมางกับ IRC Secs 162 (m), 409A หรือกฎ ISO ภายใต้ IRC Sec 422 เนื่องจากบทบัญญัติของรหัสเหล่านี้ระบุตัวเลือกเงินในวันที่ให้สิทธิ์ไม่ใช่การออกกำลังกาย เรื่องอื้อฉาวของ backdating ตัวเลือกหุ้นไม่มีสัญญาณของ abating และ backdating ที่เพิ่งค้นพบของวันที่ของการออกกำลังกายอาจให้ บริษัท อเมริกันอีกตาดำ คาดว่า IRS จะก้าวร้าวไล่ตามการโกงนี้เนื่องจากเป็นจำนวนมากที่เป็นการฉ้อโกงและการหลีกเลี่ยงภาษีที่บริสุทธิ์และเรียบง่ายและเป็นเรื่องง่ายในการพิสูจน์ผลกระทบของตัวเลือก backdating เรื่องอื้อฉาวกับผู้ถือหุ้นการเปิดเผยว่าคะแนนของ บริษัท ที่มีส่วนร่วมในการจัดการที่ผิดกฎหมายของหุ้น optionsrsquo วันที่ให้สิทธิ์ (เช่น ldquobackdatingrdquo) ได้รับความสนใจจากสาธารณชนเป็นอย่างมาก หลักฐานแสดงให้เห็นว่าผลที่ตามมาจากการกระทำผิดของผู้บริหารและการบิดเบือนความจริงมีความสำคัญอันดับแรกในบริบทนี้เนื่องจากผู้ถือหุ้นของ บริษัท ที่ถูกกล่าวหาว่ามีประสบการณ์ในการสร้างผลตอบแทนที่ไม่ดีมีนัยสำคัญทางสถิติ นอกจากนี้การสูญเสียของผู้ถือหุ้นมีความเกี่ยวข้องโดยตรงกับความเป็นไปได้ในการลงโทษของ บริษัท และความสำคัญของการปรับโครงสร้างที่เกิดขึ้นแม้จะมีนัยสำคัญต่อกระแสเงินสดที่ จำกัด และบอกเล่าความสูญเสียที่ลดลงเมื่อการบริหารจัดการที่ไม่ดีของ บริษัท ที่ประสบความสำเร็จน้อยกว่ามีแนวโน้มที่จะถูกแทนที่และหลาย บริษัท กลายเป็นเป้าหมายการครอบครอง เราขอขอบคุณ Thomas Lys (the Editor) และผู้ตัดสินที่ไม่ระบุชื่อเพื่อช่วยปรับปรุงเอกสาร นอกจากนี้เรายังรู้สึกซาบซึ้งกับ Sandro Andrade, Jennifer Carpenter, Jay Emerson, Doug Emery, Yaniv Grinstein, Shane Heitzman, Xi Li, Evgeny Lyandes, Howard Mulcahey, Robert Neal, Katherine Schipper, Douglas Skinner, Jerry Zimmermann ผู้เข้าร่วมสัมมนาที่ University of ไมอามี่และคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และผู้เข้าร่วมการประชุมวิชาการเศรษฐศาสตร์บัญชีแอ็พพลิเคชันประจำปี 2550 และ Western Finance Association 2008 Meeting เพื่อแสดงความคิดเห็นและข้อเสนอแนะของพวกเขารวมถึง Hernan Awad สำหรับความช่วยเหลืออันล้ำค่าของเขาในการออกแบบจำลอง Monte-Carlo เพื่อคำนวณอัตราการให้สิทธิ์ datersquo ท้ายสุดเรารู้สึกขอบคุณอย่างสุดซึ้งในความพยายามพิเศษและการสนับสนุนในการศึกษาครั้งนี้จาก Michael Schwert มหาวิทยาลัยดุ๊กและ Erin Redoutey และ Raul Izquierdo, Univeristy of Miami ข้อผิดพลาดทั้งหมดที่เหลืออยู่ของเราเอง สำเนาลิขสิทธิ์ 2008 Elsevier B. V. สงวนลิขสิทธิ์ประธานเจ้าหน้าที่ ก. ล.ต. : Backdating ตัวเลือก: มุมมองการบังคับใช้กฎหมาย Linda Chatman Thomsen ผู้อำนวยการกองบังคับของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐอเมริกา Washington, D. C. 30 ตุลาคม 2549 Good afternoon ขอบคุณมากสำหรับการใช้เวลาในวันนี้ในหัวข้อที่สำคัญนี้ ฉันคิดว่า Id พูดคุยเล็กน้อยเกี่ยวกับที่เรามาจากมุมมองของ Enforcement มองย้อนกลับไปเรื่อย ๆ ไม่ค่อยคิดถึงเรื่องที่เรามาถึงที่นี่และในที่สุดความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นหรือแย่ลงจริงๆแล้วคือความเป็นฆราวาสที่เทียบเท่ากับความศักดิ์สิทธิ์จริงๆขอเสนอความคิดบางอย่างที่เราหวังว่าจะได้เรียนรู้บทเรียนต่างๆ นี้. ฉันควรจะเริ่มต้นจากการที่ฉันมักจะทำ 151 กับข้อจำกัดความรับผิดชอบ ความคิดเห็นของฉันเป็นของฉันเองและไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองของคณะกรรมาธิการหรือสมาชิกคนอื่น ๆ ของพนักงาน Thats ข้อจำกัดความรับผิดชอบอย่างเป็นทางการ ฉันมีคำปฏิเสธเพิ่มเติมส่วนบุคคลเพิ่มเติม มุมมองของฉันได้รับผลกระทบจากมุมมองของฉัน ฉันได้มาถึงจุดในชีวิตที่ฉันมองโลกผ่านเลนส์โปรเกรสซีฟที่มีราคาแพง แต่ผมรับประกันได้ว่าเลนส์เหล่านี้ไม่ได้เป็นสีกุหลาบ เราอยู่ที่ไหนเพื่อสรุปสิ่งที่คุณอาจได้อ่านหรือได้ยินมาแล้วแผนกบังคับใช้กฎหมายกำลังตรวจสอบกว่า 100 เรื่องที่เกี่ยวกับการละเมิดสิทธิของพนักงานที่อาจเกิดขึ้น การสืบสวนดำเนินการโดยสำนักงาน ก. ล.ต. ทั่วประเทศและกำลังประสานงานและติดตามอย่างใกล้ชิดที่นี่ในกรุงวอชิงตัน นอกเหนือจากการสืบสวนของเราแล้วยังมีความสนใจเรื่องความผิดทางอาญามากมายในเรื่องเกี่ยวกับตัวเลือกจากสำนักงานทนายความแห่งสหรัฐอเมริกาทั่วประเทศ ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาสำนักงานคณะกรรมการ ก. ล.ต. ได้ดำเนินการบังคับใช้กฎหมายที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท Brocade และอีก 2 ฉบับที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท Comverse ในส่วนที่เกี่ยวกับทั้งคู่ก็มีการดำเนินคดีอาชญากรรมแบบคู่ขนานอยู่ด้วย ในฐานะที่เป็นส่วนใหญ่คุณรู้ว่ากรณีความผิดทางอาญา Comverse มีจำนวนหนึ่งของละครรอบอดีตซีอีโอ Kobi อเล็กซานเดซึ่งเป็นครั้งแรกที่หลบหนีจากความยุติธรรมและต่อมาก็ตั้งอยู่หลังจากที่เขาเอาขึ้นอยู่ในนามิเบียที่เขากำลังต่อสู้กับการส่งผู้ร้ายข้ามแดนไป สหรัฐ. เมื่อปีที่แล้วเขากลายเป็นผู้บริหารระดับสูงคนแรกในการตัดสินการดำเนินการของคณะกรรมการ ก. ล.ต. และสำนักงานทนายความของสหรัฐฯเนื่องจากทางเลือกใหม่ได้เข้ามาเป็นจุดสนใจของสื่อในช่วงฤดูใบไม้ผลิที่ผ่านมา ในระหว่างที่คณะกรรมการ ก. ล.ต. เคยให้ความเห็นชอบกับ ก. ล.ต. อดีตนาย Comverse CFO ยินยอมให้มีคำสั่งห้ามการละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์เป็นลายลักษณ์อักษรอย่างถาวรในการทำหน้าที่เป็นเจ้าหน้าที่หรือผู้อำนวยการของ บริษัท และการจ่ายเงินจำนวน 2.4 ล้านบาทในการปลดอาวุธและการพิจารณาตัดสินก่อน ดอกเบี้ย. ในเวลาเดียวกันในคดีอาชญากรรมที่เกี่ยวข้องกับอัยการสหรัฐฯ Kreinberg ทำความผิดต่อการฉ้อโกงและการสมรู้ร่วมคิดในการกระทำความผิดทางการเงินการฉ้อโกงทางไปรษณีย์การหลอกลวงทางไปรษณีย์และการฉ้อฉลและตอนนี้เขาต้องเผชิญกับการถูกจองจำถึง 15 ปีการบังคับให้มีการชดใช้และ โทษทางอาญาที่เป็นไปได้ แม้จะมีความสนใจจากสื่อมวลชนล่าสุดก็ตาม Brocade และ Comverse ไม่ใช่กรณีแรกในตลาดหลักทรัพย์ SECs ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเราได้นำคดีอีกสองคดีที่เกี่ยวข้องกับประเด็นทางเลือกในบริบทของข้อกล่าวหาเกี่ยวกับการฉ้อโกงทางการเงินที่กว้างขึ้น 151 ในปีพ. ศ. 2546 เกี่ยวกับ Peregrine และอีกฉบับหนึ่งในปี 2547 เกี่ยวกับ Symbol Technologies เราไม่คาดหวังที่จะนำมาบังคับใช้ 100 กรณีเกี่ยวกับตัวเลือกหุ้น 151 เรากำลังมุ่งเน้นที่การปฏิบัติที่เลวร้ายที่สุด แต่เราคาดว่าจะนำมาเพิ่มเติมกรณี เพื่อให้น้อยลงบังคับใช้เป็นศูนย์กลางฉันยังต้องการพูดคุยเกี่ยวกับที่คณะกรรมการโดยรวมอยู่ในเรื่องตัวเลือกหุ้น นอกเหนือจากความพยายามในการบังคับใช้คนอื่น ๆ ที่คณะกรรมาธิการได้ดำเนินการอีกสองขั้นตอนหลัก ๆ เพื่อแก้ไขปัญหานี้ ประการแรกมีกฎที่นำมาใช้เมื่อเร็ว ๆ นี้เกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลการชดเชยผู้บริหารที่ระบุถึงทางเลือกต่างๆ กฎเหล่านี้รวมกับบทบัญญัติที่คาดการณ์ล่วงหน้าของ Sarbanes-Oxley ที่ต้องการการรายงานตัวเลือกหุ้นอย่างทันท่วงทีจะเป็นแนวทางที่ยาวนานในการป้องกันปัญหาที่เราเห็นในวันนี้จากการเกิดขึ้นในระดับเดียวกันในอนาคต ประการที่สองในเดือนกันยายนสำนักงานหัวหน้าแผนกบัญชีได้ออกคำแนะนำสำหรับ บริษัท ต่างๆที่พยายามที่จะรับมือกับผลการรายงานทางการเงินของแนวทางปฏิบัติทางประวัติศาสตร์ที่หลากหลายจากมุมมองของรายงาน จากมุมมองของฉันความพยายามร่วมกันของคณะกรรมการ ก. ล.ต. ถือเป็นรูปแบบของการแก้ไขปัญหา 151 ที่ดำเนินไปจากมุมมองต่างๆเพื่อหาแนวทางปฏิบัติและหลากหลาย เรามาถึงที่นี่ได้อย่างไร? Id ต้องการจัดการเรื่องนี้ในสองด้าน 151 ก่อนไม่เข้าใจว่าเรามีความพยายามอย่างไรที่คณะกรรมาธิการและจากนั้นก็อยากจะก้าวต่อไปและพูดคุยเกี่ยวกับการแสดงผลของฉันเกี่ยวกับวิธีการที่เรายุติลงด้วย ปัญหาทางเลือกที่เรากำลังเผชิญหน้า ประการแรกในหน้า SEC การสืบสวนของเราเกิดมาจากความพยายามที่ใส่ใจในการคิดเชิงรุกเกี่ยวกับปัญหาที่อาจเกิดขึ้นเพื่อให้มีวิธีการสอบถามว่าปัญหานั้นเกิดขึ้นจริงหรือไม่และเพื่อหาแนวทางที่ดีที่สุดในการแก้ไขปัญหาที่เกิดขึ้น ในเรื่องนี้เราได้ระบุทุนสนับสนุนหุ้นเป็นจุดปัญหาที่อาจเกิดขึ้นเมื่อหลายปีก่อน 151 ดีก่อนโค้ง เราตรวจสอบวรรณคดีเชิงวิชาการที่วัดผลปัญหาที่อาจเกิดขึ้น จากนั้นสำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจของเราได้วิเคราะห์ข้อมูลและปรับปรุงขอบเขตความกังวล ในส่วนการบังคับใช้กฎหมายเราได้รวบรวมข้อมูลและข้อมูลเกี่ยวกับกรณีเฉพาะเพื่อนำประเด็นไปสู่ประเด็นสำคัญซึ่งเป็นจุดสูงสุดในการบังคับใช้ของเราในช่วงหลายปีที่ผ่านมา บนเครื่องบินที่กว้างขึ้นเราได้รับที่นี่ฉันอายุมากพอที่จะจำตัวเลือกหุ้นพนักงานเป็นอุปกรณ์ป้องกันการครอบครอง ในเวลานั้นในทศวรรษที่แปดสิบและเก้าสิบตัวเลือกหุ้นมักจะอยู่ในเงินที่ได้รับให้กับพนักงานในหวังว่าสระว่ายน้ำพนักงานมีแรงจูงใจสูงจะทำให้ บริษัท อยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าที่จะต่อต้านในการครอบครองการสู้รบที่เป็นมิตร เมื่อเวลาผ่านไปผู้ถือหุ้นคัดค้านข้อเท็จจริงที่ว่าทางเลือกได้รับเงินและในที่สุดหลาย บริษัท ก็ได้พัฒนาแผนการลงทุนในหุ้นทุนซึ่งสามารถมอบให้ได้เฉพาะเงินที่ 151 ซึ่งเป็นราคาปิดของหุ้นในวันที่ อนุญาต ในขณะที่การพัฒนากฎหมายและกฎระเบียบอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นที่สร้างความแตกต่างระหว่างเงินและที่ตัวเลือกเงิน การพัฒนาเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะสนับสนุนเงินทุน ตัวอย่างเช่นที่ตัวเลือกเงินได้รับการรักษาบัญชีที่ดีขึ้น 151 พวกเขาไม่จำเป็นต้องมีค่าใช้จ่าย พวกเขายังได้รับการรักษาภาษีที่ดีขึ้นอีกด้วย ที่ตัวเลือกด้านเงินและรูปแบบอื่น ๆ ของการชดเชยตามผลงานก็ยิ่งน่าสนใจยิ่งขึ้นเมื่อได้มีการประกาศใช้มาตรการลดหย่อนเงินเดือน 1 ล้านบาท ดังนั้นจากผู้ถือหุ้นการบัญชีและมุมมองภาษีที่ตัวเลือกเงินมีข้อดีที่แตกต่างกันบางอย่าง ในทางกลับกัน บริษัท ต่างๆสามารถทำเงินได้ ในขณะที่พวกเขารุกรานผู้ถือหุ้นของ บริษัท ต้องได้รับค่าแรงจาก บริษัท และมีผลเสียภาษีน้อยกว่าพวกเขามีข้อดีอื่น ๆ ในการให้เงินมอบผลกำไรกระดาษทันทีและโอกาสของความมั่งคั่งในอนาคตที่น่าสนใจอย่างเห็นได้ชัดให้กับพนักงานบางคนได้รับมอบหมายให้ตัวเองตัดสินใจอย่างแม่นยำเมื่อตัวเลือกจะได้รับ ในช่วงปลายทศวรรษที่ 1990 บริษัท ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงเพื่อจ้างและรักษาพนักงานที่ดีและฉลาดที่สุด ในเวลาเดียวกันมีการเพิ่มขึ้นอย่างมากในระดับค่าตอบแทนโดยรวมของผู้บริหาร (บางคนอาจพูดดาราศาสตร์) แม้ว่าจะมีการหักเงินค่าจ้างรายล้านดอลลาร์ก็ตาม ในสภาพแวดล้อมนี้ บริษัท ที่ติดสถานะเงินสดได้พบทางเลือกหุ้นเป็นวิธีที่น่าสนใจในการชดเชยความสามารถในการแข่งขันโดยไม่ต้องเพิ่มกระแสเงินสดที่ จำกัด บริษัท ต้องเผชิญกับแรงกดดันในสองทิศทางที่แตกต่างกัน 151 พวกเขาต้องการที่จะดึงดูดและรักษาพนักงานด้วยโอกาสในการเป็นเจ้าของหุ้นที่น่าสนใจซึ่งนำเสนอโดยการให้เงิน แต่พวกเขาต้องการข้อได้เปรียบทั้งหมดขององค์กรในการทำเงินสนับสนุนตัวเลือก สิ่งที่ บริษัท ทำคือสิ่งที่ถูกต้องคือการเลือกสิ่งเหล่านี้ บริษัท สามารถเลือกได้ว่าจะให้เงินสนับสนุนด้านเงินทุนอย่างถูกต้องตามกฎหมายนานเท่าไรจึงทำให้ผู้ถือหุ้นเชื่อมั่นว่าการให้เงินสนับสนุนดังกล่าวเป็นสิ่งที่จำเป็นและเป็นที่พึงปรารถนาและปฏิบัติตามกฎบัญชีและภาษีที่ถูกต้องทั้งหมด หรือสามารถเลือกที่จะให้เงินสนับสนุนและใช้ประโยชน์จากข้อดีด้านบัญชีและภาษีของตนได้อย่างเต็มที่ คำพูดเกี่ยวกับกระบวนการสร้างทุนสนับสนุนหุ้นเป็นไปตามลำดับที่นี่ การให้สิทธิแก่ผู้ถือหุ้นมักต้องได้รับการอนุมัติจากคณะอนุกรรมการของคณะกรรมการ บริษัท โดยปกติแล้วจะเกิดขึ้นในสองวิธีนี้ 151 บริษัท ทั้งสองจะจัดการประชุมที่แท้จริงของคณะอนุกรรมการซึ่งอนุมัติเงินสนับสนุนหรือ บริษัท ยินยอมเป็นลายลักษณ์อักษรต่อสมาชิกแต่ละคนของคณะอนุกรรมการและขอความเห็นชอบจากทางเลือก มอบเป็นหนังสือ ทั้งสองวิธีกระบวนการนี้ใช้เวลานาน แต่ด้วยการสต็อกตลาดฟองสบู่เหมือนในช่วงปลายทศวรรษ 1990S 151 เวลาที่มีความอุดมสมบูรณ์ไม่สมเหตุสมผล 151 เวลาคือเงิน วันหรือสองวันที่แตกต่างกันในวันที่ให้สิทธิหุ้นอาจมีผลกระทบอย่างมากต่อมูลค่าของทุน บริษัท สามารถมุ่งเน้นกระบวนการ 151 ที่ยึดมั่นในกระบวนการธรรมดาของตนในการอนุมัติตัวเลือกหุ้นโดยไม่คำนึงถึงวันที่ให้สิทธิ์ที่เป็นผลและตีราคา 151 หรือพยายามเปลี่ยนกระบวนการให้คล่องตัวขึ้น หรือ บริษัท อาจมุ่งเน้นไปที่เวลาพยายามที่จะใช้ประโยชน์จากค่าที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาของตัวเลือกหุ้นโดยการจัดการกระบวนการของพวกเขาให้บรรลุวันที่ให้โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ปัญหาเกี่ยวกับวิธีการกำหนดเวลาเป็นไปไม่ได้ที่จะรู้ได้ล่วงหน้าว่าวันใดจะเป็นวันให้สิทธิ์ที่มีประโยชน์มากที่สุด อย่างไรก็ตาม บริษัท พยายามที่จะคล่องแคล่วมากขึ้นมักจะมอบอำนาจให้อนุมัติออปชั่นให้กับเจ้าหน้าที่ของ บริษัท เดี่ยว 151 ซึ่งในขณะที่เราเห็นว่า 151 เป็นโอกาสอันใกล้ที่สมบูรณ์แบบสำหรับการรุกราน เมื่อเผชิญหน้ากับความสนใจและแรงกดดันทั้งปวงที่เกิดขึ้นสิ่งที่เกิดขึ้น บริษัท ต่างๆที่ไกลเกินไปดูเหมือนจะยอมจำนนต่อการล่อลวงในการให้เงินอุดหนุนที่เกิดขึ้นกับองค์กรและวัตถุประสงค์ 151 เพื่อให้ได้เงินสนับสนุน พวกเขาประสบความสำเร็จอย่างนี้ด้วยมือของ Backdating 151 ในทุกรูปแบบที่มากมาย การใส่วันที่ผิดพลาดในเอกสารการให้สิทธิ์ของ บริษัท 151 ตามที่กล่าวหาใน Brocade 151 เป็นโครงการที่ง่ายที่สุดที่หลอกลวง แต่รูปแบบต่างๆดูเหมือนจะถูก จำกัด ด้วยจินตนาการของผู้กระทำความผิดเท่านั้น ในคอมวายด์เจ้าหน้าที่ของ บริษัท ชั้นนำ 151 อดีตซีอีโอ CFO และ General Counsel 151 ถูกกล่าวหาว่ามีสิทธิเลือกหุ้นแบบย้อนหลังเป็นประจำเพื่อให้ตัวเองและพนักงานคนอื่น ๆ ได้ประโยชน์ 20-20 ครั้ง ตามที่คณะกรรมการ ก. ล.ต. ร้องเรียนพวกเขาไปไกลที่สุดเท่าที่จะสร้างกองทุนสลัดลับโดยการให้ตัวเลือก backdated ให้กับพนักงานที่เป็นตำนานและใช้ในภายหลังตัวเลือกเหล่านี้เพื่อรับสมัครและรักษาบุคลากรที่สำคัญ เพื่อซ่อนโครงการ backdating พวกเขายังถูกกล่าวหาว่าเปลี่ยนแปลงระเบียนของ บริษัท และโกหกผู้สอบบัญชีของ บริษัท แต่น่าเสียดายที่ในระหว่างการสืบสวนของเราเราพบว่าแผนการแบบเดียวกับที่ได้รับการกล่าวหาใน Comverse ไม่ผิดปกติ ให้ความสำคัญกับผู้บริหารระดับสูงของ บริษัท หลาย ๆ คนที่เต็มใจที่จะไปที่นั่น backdating จะต้องปรากฏตัวเพื่อให้สิ่งที่ดีที่สุดในโลกทั้ง 151 คนมีความสุขกับผลกำไรจากกระดาษและโอกาสในการเป็นเจ้าของสต็อกของเงินทุนในขณะที่ บริษัท มีความสุขทั้งหมด ข้อดีของเงินสนับสนุน แต่ก้าวย้อนกลับไปสักครู่ 151 คุณต้องถามตัวเองว่าพวกเขาคิดว่าอะไรเป็นเอกสารที่ปลอมแปลงปลอม Forgeries Secret พนักงานโคลนพนักงานที่โกหกนอนอยู่กับผู้ตรวจสอบบัญชี Theres บางอย่างผิดปกติที่นี่ เรื่องที่เรากำลังดำเนินอยู่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการอย่างชัดแจ้งและโดยเจตนา 151 ไม่พูดถึงผลกระทบทางบัญชีและภาษีที่เกิดขึ้นกับ บริษัท ในท้ายที่สุด และขอบเขตของผลกระทบที่คลี่คลายเพียงอย่างเดียวเป็นอย่างมาก แอสโซซิเอตเต็ทเพรสรายงานในสัปดาห์ที่ผ่านมาว่า บริษัท ที่เปิดเผยต่อสาธารณชนในวันนี้เกี่ยวกับปัญหา backdating จะก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายสูงกว่า 10.3 พันล้านในราคาหุ้นที่เสียไปและค่าชดเชยเพิ่มเติม 1 AP รายงานว่าผู้บริหารอาวุโส 41 รายได้ออกจาก บริษัท 20 แห่งที่เกี่ยวข้องกับเรื่องอื้อฉาวประจำตัวที่เกิดขึ้นในวันอังคาร 2 ฉบับและเพิ่มขึ้นทุกสัปดาห์ หลาย บริษัท สูญเสียทั้งผู้บริหารที่เก๋าที่ลาออกหรือถูกไล่ออกจากเหตุการณ์อื้อฉาวของตัวเลือกอย่างไม่ต้องสงสัยก่อให้เกิดการหยุดชะงักและความวุ่นวายมากมายที่ บริษัท ที่ได้รับผลกระทบ นอกเหนือจากโอกาสของการสอบสวนการบังคับใช้ ก. ล.ต. และความรับผิดทางอาญาที่เป็นไปได้ตัวเลือก backdating ในทุกรูปแบบต่างๆได้ออกจาก บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการบัญชีภาษีและทรัพยากรมนุษย์ต้มตุ๋น ข่าวดีก็คือความตายที่เกิดขึ้นกับ backdating เพราะแรงจูงใจและโอกาสที่จะได้รับการยกเลิกไปอย่างมาก (แต่ไม่ใช่ทั้งหมด) backdate เนืองจากการรวมกันของกฎบัญชีใหม่ที่มีผลบังคับใช้ในปี 2548 ต้องใช้ตัวเลือกทั้งหมดและ ข้อกำหนดในการรายงานสองวันทำการสำหรับเงินอุดหนุนที่มีผลในปี 2545 แน่นอนว่าเรากำลังมองหาการละเมิดที่ผ่านมาอีกด้วย บทเรียนอะไรที่เราสามารถวาดจากทั้งหมดนี้ Ive ให้ความคิดบางอย่างและฉันคิดว่าส่วนใหญ่ของบทเรียนที่จะเรียนรู้สอดคล้องกับสิ่งที่เราทุกคนรับรู้เป็นสามัญสำนึกพื้นฐาน อันดับแรก ระวังสัตว์ประหลาด morphing 151 และผลที่ไม่คาดคิด เครื่องมือที่คิดค้นเพื่อวัตถุประสงค์หนึ่งอาจมีผลกระทบที่ไม่คาดคิดอย่างมากเมื่อใช้เพื่อวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกันในสภาพแวดล้อมทางกฎหมายและภาษีที่แตกต่างกัน เราเห็นสิ่งนี้เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำอีก ตัวอย่างหนึ่งคือนิติบุคคลเฉพาะกิจ (Special Purpose Entity) หรือ SPE ซึ่งได้รับการออกแบบมาเป็นรูปแบบพิเศษของการบัญชีนอกงบดุลซึ่งเดิมใช้ในอุตสาหกรรมอากาศยาน แต่ SPEs ย้ายเข้ามาในอุตสาหกรรมอื่น ๆ และกลายเป็นมอนสเตอร์ที่ถูกใช้อย่างกว้างขวางโดยชอบ Enron ใน perpetrating การฉ้อโกงทางการเงิน อีกตัวอย่างหนึ่งคือการค้นคว้าวิจัยทางการเงิน 151 เมื่อเกิดน้ำท่วมที่เงียบสงบใน บริษัท ที่ให้บริการทางการเงิน เมื่อใช้เป็นเครื่องมือของธนาคารเพื่อการลงทุน แต่รายงานการวิจัยแปรเปลี่ยนเป็นมอนสเตอร์ที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับการธนาคารและผลักดันให้ราคา IPO สูงขึ้น 151 โดยไม่คำนึงถึงประโยชน์ของ บริษัท ความคิดเห็นที่แท้จริงของนักวิเคราะห์หรือผลกระทบทางการเงินต่อผู้ถือหุ้น ในทำนองเดียวกันตัวเลือกหุ้นได้รับการพัฒนาในช่วงปี 1980 เป็นอุปกรณ์ป้องกันการครอบครอง แต่เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงที่ไม่เกี่ยวข้องในกฎภาษีและบัญชีพวกเขา morphed เป็นวิธีการให้ค่าตอบแทนที่ไม่ใช่เงินเดือนตามผลงานซึ่งไม่ได้วัตถุประสงค์เดิมของพวกเขา . และเท่าที่เราได้เห็นในขณะที่การให้สิทธิแก่หุ้นในปีพ. ศ. 2533 ได้ถูกมองว่าเป็นแนวทางในการปรับผลประโยชน์ของผู้บริหารและผู้ถือหุ้นของ บริษัท ให้ดีขึ้นโดยการเชื่อมโยงค่าตอบแทนผู้บริหารกับผลการดำเนินงาน ผ่าน backdating ทุนหุ้นตัวเลือกถูกใช้โดยบาง บริษัท เป็นวิธีการให้ค่าตอบแทนที่เป็นอิสระจากประสิทธิภาพการทำงานทั้งหมด ในขณะที่ บริษัท ส่วนใหญ่มักจะให้สิทธิหุ้นผ่านกระบวนการเฉพาะและที่กำหนดซึ่งทำให้มั่นใจได้ว่าการปฏิบัติตามกฎหมายและความเป็นธรรมหลาย บริษัท ดูเหมือนจะละทิ้งหรือทำให้กระบวนการของพวกเขาถูกบุกรุกในการให้สิทธิ์ในหุ้น เมื่อออกจากการยับยั้งชั่งใจของกระบวนการเงินทุนหุ้นตัวเลือกได้รับอนุญาตให้วิ่งอาละวาด ประการที่สอง แม่ของคุณถูกต้อง 151 เพียงเพราะเพื่อนที่ดีที่สุดของคุณกระโดดจากสะพานไม่ได้หมายความว่าคุณควรเกินไป เห็นได้ชัดว่าหลาย บริษัท มีส่วนร่วมในการเลือก backdating แต่ก็ไม่ได้เป็นการแก้ตัวในลักษณะที่เป็นความผิดพลาดของโครงการ หากเหตุผลเดียวที่สามารถนำเสนอเป็นเหตุผลสำหรับ backdating ก็คือทุกคนกำลังทำมัน thats แก้ตัวไม่ดีสำหรับสิ่งที่จำนวนเงินเพื่อเพิ่มคุณค่าอย่างไม่ยุติธรรมของพนักงานไม่กี่ที่ค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้นของ บริษัท ประการที่สาม บทเรียนที่ง่ายและชัดเจนที่สุดคุณไม่สามารถมีเค้กของคุณและกินมันเกินไป ตัวเลือกหุ้นจะได้รับทั้งเงินหรือเงิน แต่ไม่ใช่ทั้งสองอย่าง คุณสามารถเลือก แต่คุณต้องยอมรับผลที่เกิดขึ้นตามที่คุณเลือก ประการที่สี่ กระบวนการสามารถเป็นเพื่อนของคุณ นี่เป็นรูปแบบของครีมกันแดดและกฎไหมขัดฟัน คุณเห็นทั้งครีมกันแดดและไหมขัดฟันอาจมีประโยชน์อย่างมาก แต่ถ้าคุณใช้พวกเขาทุกวัน ในทำนองเดียวกันหาก บริษัท มีขั้นตอนที่ถูกต้องตามกฎหมายในการจัดหาตัวเลือกหุ้นของพนักงานและปฏิบัติตามขั้นตอนดังกล่าวเสมอไปจะไม่มีปัญหาในการอธิบายว่าเมื่อไหร่และในราคาใดที่ได้รับสิทธิพิเศษใด ๆ ปัญหาที่เกิดขึ้นกับการเลือกใช้หุ้นมักดูเหมือนจะเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ละทิ้งกระบวนการปกติและเริ่มให้รางวัลตัวเลือกหุ้นในแต่ละช่วงเวลา เช่นเดียวกับนักปีนเขาที่หนีออกจากเส้นทางและเดินเข้าไปในถิ่นทุรกันดารโดยไม่ต้องป้ายบอกทางที่คุ้นเคยให้หายง่าย หากกระบวนการให้สิทธิ์แบบพิเศษไม่ได้ผลควรเปลี่ยนไป แต่การดำรงอยู่ของกระบวนการและการยึดมั่นของ บริษัท เพื่อให้แน่ใจว่าเรื่องนี้ได้รับการพิจารณาอย่างรอบคอบและอยู่ในความสนใจสูงสุดของ บริษัท จากมุมมองด้านการปฏิบัติตามกฎการสร้างและปฏิบัติตามขั้นตอนที่สอดคล้องกันในการให้รางวัลตัวเลือกหุ้นดูเหมือนว่าจะเป็นสิ่งที่ไม่ง่ายนัก ค่าตอบแทนผู้บริหารเป็นพื้นที่ที่มีการควบคุมภายในที่มีประสิทธิภาพเป็นสิ่งสำคัญ เช่นเดียวกับการทำธุรกรรมของบุคคลที่เกี่ยวโยงกันค่าตอบแทนผู้บริหารเป็นเรื่องสำคัญสำหรับคณะกรรมการ บริษัท เมื่อเทียบกับมาตรการควบคุมภายในอื่น ๆ การสร้างกระบวนการมาตรฐานและกำหนดเวลาที่แน่นอนสำหรับการได้รับรางวัลการชดเชยตัวเลือกหุ้นเป็นเรื่องง่ายและราคาไม่แพงโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคุณพิจารณาต้นทุนที่รายงานจาก backdating ให้กับ บริษัท ที่เกี่ยวข้อง เมื่อทำตามขั้นตอนการให้สิทธิ์แบบมาตรฐาน บริษัท จะได้รับผลงานที่เป็นธรรมและโปร่งใสและไม่มีความผิดปกติแบบสุ่มที่จะอธิบาย นี้นำฉันไปอีกบทเรียน บทเรียนที่ห้า: ถ้าคุณสงสัยเกี่ยวกับการปฏิบัติใด ๆ ที่ถูกต้องให้ลองนึกภาพอธิบายให้ครอบครัวของคุณโดยเฉพาะเด็ก ๆ การออกกำลังกายอธิบายให้กับครอบครัวของคุณมีสองข้อดี ในการเริ่มต้นคุณจะต้องลดความซับซ้อนและการกลั่นสิ่งที่คุณกำลังพิจารณาขึ้นเพื่อให้สาระสำคัญ กระบวนการที่ง่ายในการปรับแนวคิดให้เป็นสาระสำคัญมักทำให้คุณสามารถมองเห็นจุดแข็งและจุดอ่อนที่แท้จริง ข้อดีอีกอย่างหนึ่งคือคุณกำลังทอยแผนการของคุณให้กับผู้ชมที่สนับสนุน แต่จะให้ความคิดเห็นที่แท้จริงแก่คุณ ถ้าคุณต้องการมุมมองที่แท้จริงของสิ่งที่คุณกำลังทำอยู่ให้ลองถามเด็กวัยรุ่น เด็กวัยรุ่นจะบอกคุณในรายละเอียดข้อบกพร่องทั้งหมดในแผนของคุณและสำหรับเรื่องอื่น ๆ ทั้งหมดที่คุณกำลังทำ ถ้าคุณต้องการการสนับสนุนเพิ่มเติมคุณอาจลองคู่สมรสของคุณ 151 ดีที่ขึ้นอยู่ แต่ถ้าคุณไม่สามารถจินตนาการอธิบายให้ลูก ๆ หรือสมาชิกในครอบครัวคนอื่น ๆ ว่าทำไมสิ่งที่ youre ใคร่ครวญเป็นสิ่งที่ถูกต้องทำแล้วคุณไม่ควรทำ ถ้าคุณคิดถึงเรื่องนี้สมาชิกในครอบครัว (ยกเว้นเด็กชายวัยรุ่นบางคน) เป็นกลุ่มผู้ชมที่เห็นใจที่สุดเท่าที่คุณเคยเผชิญอยู่ดังนั้นหากคุณไม่สามารถอธิบายได้ว่าทำไมสิทธิของตนกับพวกเขาจึงอาจไม่ถูกต้อง ในอาชีพที่ผ่านมาของฉันในฐานะอัยการคดีอาญาของรัฐบาลกลางเมื่อใดก็ตามที่เราได้รับคำตัดสินผิดจากคณะลูกขุนและโชคดีที่เรามักทำอย่างใดอย่างหนึ่งสิ่งที่ยากที่สุดคือการเฝ้าดูแถวหน้าของแกลเลอรี่ 151 ซึ่งคู่สมรสและเด็ก ๆ นั่งอยู่ที่นั่น จำเลยยืนขึ้นเพื่อพิจารณา สุดท้าย สิ่งที่เราได้เรียนรู้จากตัวเลือกหุ้น backdating 151 และจากเรื่องอื้อฉาวอื่น ๆ ทั้งหมดในตลาดการเงินในปีที่ผ่านมา 151 เป็นตัวอักษรที่มีความสำคัญ ตัวละครของ บริษัท มีความสำคัญ 151 และพนักงานยึดถือความหมายจากด้านบน จากประสบการณ์ของเราบทบาทของซีอีโอและเจ้าหน้าที่ระดับสูงอื่น ๆ ได้สะท้อนให้เห็นในลักษณะของ บริษัท ทั้งหมด ถ้าซีอีโอเป็นที่รู้จักเนื่องจากความสมบูรณ์ของเขาความซื่อสัตย์จะกลายเป็นบรรทัดฐานขององค์กร หากในทางกลับกันผู้บริหารระดับสูงของ บริษัท มีความสนใจในการตกแต่งส่วนบุคคลที่ค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้นการสืบสวน backdating ของเราแสดงให้เห็นอีกครั้งว่าพนักงานคนอื่น ๆ จะปฏิบัติตาม ในเรื่องนี้ฉันรู้สึกยินดีที่ได้เห็นว่าเราได้เรียนรู้อะไรบางอย่างจาก Enron และสิ่งที่ตามมาโดยเฉพาะอย่างยิ่งการตรากฎหมาย Sarbanes-Oxley Act ตราบเท่าที่ บริษัท ได้ให้ความสำคัญกับการกำกับดูแลกิจการ ฉันพูดสักครู่เกี่ยวกับความสำคัญของกระบวนการ การกำกับดูแลกิจการเป็นกระบวนการที่เมื่อคำนึงถึงความถูกต้องครบถ้วนทำให้เกิดความสมบูรณ์ของ บริษัท และการดำเนินงานของ บริษัท ฉันต้องการแสดงความยินดีกับศูนย์ร็อคสำหรับงานทั้งหมดที่ได้ทำมาตั้งแต่เริ่มวางรากฐานเมื่อต้นปีเพื่อแก้ไขปัญหาการกำกับดูแลกิจการและขอขอบคุณทุกท่านที่ให้ความสนใจเป็นพิเศษ 1 Ellen Simon, ตัวเลือก Backdating: ราคาหุ้นที่ขาดหายไป, ค่าตอบแทนเพิ่มเติมรวมกว่า 10 พันล้านบาท รศ กด 24 ตุลาคม 2549